继好意思股科技“七巨头”上周遭逢自ChatGPT引爆AI行情以来的“至暗时刻”后，科技股本周则献艺了一出“过山车”行情。
以英伟达为例，7月30日该股一度重挫7%，而隔夜就飙升近13%，8月1日，英伟达再度重挫，收跌近7%。以科技股为主的纳斯达克指数也跟班着“心急火燎”，甘休8月3日收盘，周跌幅超3.8%。
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剧烈波动背后，是市集对科技公司多数AI投资的答谢担忧正在日益加重。继特斯拉和谷歌母公司Alphabet之后，“七巨头”中的另外四位成员——微软、苹果、Meta、亚马逊——本周也接踵发布财报，数据娇傲，大部分巨头对AI的多数插足现在尚未带来远超预期的答谢，华尔街也曾开动失去稳重。
有人说是高额的退休金，七位数的存款，有孝心的子女，不找事的老人。
但与华尔街的担忧与怀疑变成光显对比的是，科技公司仍在AI范围捏续“烧钱”。《
》梳理近几个季度的财报发现，巨头们的总体老本开销和研发开销仍然呈上升趋势，保捏在较高水平。他们如斯坚捏，背后的考量是什么？收入端：AI变现仍是科技巨头最大挑战，华尔街不耐性了
市集对于科技巨头的AI方式拜托厚望，期待AI方式概况为事迹带来新的能源，并不时延续好意思股遗迹。高盛本年龄首就暗示：“撑捏估值的是事迹，收入增速是要道。”
但上周特斯拉和Alphabet的财报给了好意思股市集重重的一击。本周，微软、Meta、苹果和亚马逊也接踵发布财报。尽管四家公司的总体收入和利润均超市集预期，但是市集响应却各不调换，好意思股三大指数也因此在涨跌之间反复横跳。
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从一周走漏看，“七巨头”中仅Meta和苹果高潮，涨幅分辨为0.87%和4.82%，其余五家均着落，亚马逊跌幅最大，达8%。
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财做营业业媒体Fastcompany的克利斯莫里斯觉得，“如今AI部门的增长比收益对投资者更费力。”
《》记者在梳理谷歌、微软、亚马逊和Meta近一年内AI关联业务的增长发现，这些业务的收入增长并未捏续呈稳步抬升态势，以致在个别季度遭逢大幅下滑。
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先来看微软，在甘休2024年6月30日的2024财年第四财季，微软Azure云计较业务收入同比增长29%，但低于分析师预期的31%。这是自2022年以来，该部门初度增长低于预期，况兼也低于往常两个季度的增幅。
亚马逊方面，公司云业务AWS在本年第二季度不时复苏，收入增长19%至约263亿好意思元，超出预期。但是，该公司第三季度事迹指挥却令投资者失望。亚马逊瞻望第三季度营收将同比增长约8%~11%，均值低于预期，若预测成真将创2022年12月以来最低增速。分析觉得，这一指挥令东说念主缅念念亚马逊的云业务出路不妙。
这与上周谷歌的情形有些近似。由于第二季度AI部门收益不足华尔街预期且Youtube视频平台告白收入不足预期，同期谷歌又瞻望第三季度的开支将进一步增长，导致投资者对其畴昔利润率的担忧，因而，财报发布本日，谷歌大幅下挫5%。
苹果在AI范围此前一直被诟病落伍，财报发布时分也仅距“苹果智能”发布近两个月，尚未看出AI对业务的助力。知名科技记者Mark Gurman评价称，“从财务上看苹果一切王人好，但这家公司也曾大大失去了窜改的程序，可能错过了最新的要紧新家具……我觉得苹果畴昔两至三年的家具道路图中莫得任何概况改变游戏规章的爆款家具。任何有冲突真谛的东西王人要到2027年摆布才会出现。”
不外，Meta对于AI的整合受到了市集的充分笃定。财报娇傲，该公司受AI推动的数字告白市集份额不时增长。告白收入同比增长22%，而它最大的竞争敌手谷歌的告白收入增幅仅为11%，只须Meta的一半。
但是，以英伟达为例的科技股的走漏也标明，刻下AI带来的收入增长对华尔街来说可能还不够。Synovus Trust高档投资组合司理Daniel Morgan分析觉得，“华尔街莫得几许稳重。他们看到你花了数十亿好意思元后，就但愿看到大幅的收入增多。如果这些科技公司的走漏不成超出预期或远超预期，那么它们可能将被淘汰。”
刻下的投资者更热衷于看到AI若何增多收入或扩大利润率，Wedbush分析师称其为“新兴的AI货币化”，即由多样AI关联管事所推动的任何收入。John Hancock Investment Management的Emily Roland也暗示，财报季看到的挑战是，收益天然存在，但投资者念念看的是(AI)在销售增长和货币化中的体现。开销端：数百亿好意思元砸向AI，巨头称关乎畴昔糊口
科技公司对AI插足的洪志万丈，和华尔街的担忧与怀疑变成了光显对比。在本周的财报会议上，濒临分析师的探究，包括微软董事长兼CEO纳德拉、苹果CEO库克在内的科技公司高管王人在试图安抚投资者，并劝服他们服气围绕AI的多数投资是合理且有望获取得报的。
刻下，科技公司依然在强硬“烧钱”支捏AI研发。《》记者对谷歌、微软、苹果、亚马逊和Meta近几个季度的财报分析对比后发现，其总体老本开销和研发开销确切王人呈上升趋势，王人保捏在一个较高水平，且老本开销在最新一季度大多保捏两位数的增幅。尤其是微软、亚马逊的老本开销也曾随性攀升至近200亿好意思元。
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上周，《》曾报说念，谷歌母公司Alphabet并莫得在财报中败露AI总研发插足的具体占比，不外有外媒败露，本年第二季度Alphabet在DeepMind和谷歌搜索部门投资了22亿好意思元来构建AI模子，这一数字高于客岁同期的11亿好意思元。况兼，Alphabet方案到2025年底之前每个季度至少投资120亿好意思元。
而在7月30日举行的财报会议上，微软暗示将捏续扩大微软云和AI基础法子的投资，以应酬日益增长的需求。同期，微软高管败露，2024财年第四财季的老本开销将从上一季度的140亿好意思元跃升至190亿好意思元，达到2024财年以来的单季最高。
微软引申副总裁兼首席财务官艾米.胡德称，老本开销确切王人用于AI、云计较，而其中一半用于基础法子方面的插足，成就这些基础法子主如若为了知足AI关联需求。
但与此同期，在财报会议上微软也给华尔街打上了一剂“提神针”。该公司称，“瞻望到下一个财政年度上半年，AI管事(收益的)增长受刻下容量限定的制约。”
再将视角转向亚马逊，在往常两年专注于削减成本之后，该公司正在大举押注生成式AI。据路透社征引伦敦证券往复所的预测数据，亚马逊主要用于构建云和生成式AI基础法子的老本投资在本年第二季度增长43%，达到164.1亿好意思元。这比前三个月增多了约15亿好意思元。
在8月1日的财报会议上，亚马逊首席财务官Brian Olsavsky承诺在本年下半年将插足更多，其中大部分开销将用于支捏AWS基础法子所需的增长。
Meta方面亦是如斯。记者详确到，该公司瞻望来岁的老本开销将不时增多，主要将用于AI计议和家具拓荒职责。Meta曾瞻望2024年全大哥本开销将在350亿~400亿好意思元之间，高于2023年的300亿~370亿好意思元。
尽管与其他巨头比拟，苹果的老本开销增幅略逊一筹，但本年快速鼓吹“苹果智能”的举动也解释其将加注AI的决心。在财报会议中，苹果CEO蒂姆.库克大部分时分王人在隐讳对于AI带来的销售增长的问题。尽管从财报数据来看，老本开销处于下降趋势，但库克承认，公司的AI成本正在上升。
如斯大范围地插足AI拓荒，科技巨头的考量是什么？
有报说念称，对AI的插足关乎统统这个词计较平台的重构，堪比20世纪80年代从大型机向个东说念主电脑的回荡。在这个新的AI计较时期，每家公司王人必须升级基础法子以保捏竞争力。对企业而言，AI投资已成为一个糊口问题，而非只是追求增量利润。这可能是华尔街忽略的一个问题。
而这也正巧呼应了Meta CEO扎克伯格和谷歌CEO皮查伊此前的表态：喜悦过度投资也不肯投资不足，因为科技行业的竞争落伍就意味着“一无统统”。
扎克伯格在7月份的采访中就坦言，落伍的恶果是，在畴昔10~15年内，公司会在最费力的时间上处于不利地位。皮查伊在上周的财报会议中也抒发了一样的不雅点：尽管AI成本高，但对公司来说aj九游会官网，投资不足的风险远深广于投资过度的风险。